Апрель 2025 года оказался для американского бюджета поистине успешным: профицит составил 258.4 миллиарда долларов, что делает его вторым лучшим показателем в истории, уступая лишь рекорду в 308.2 миллиарда, зафиксированному в апреле 2022 года. Для сравнения, в прошлом апреле профицит составил 176.2 миллиарда, а в 2024-ом – 209.5 миллиарда.
Профицит в апреле – это не случайность. Обычно в этом месяце происходят основные сборы налогов с физических лиц, которые составляют 53-55% от общего дохода федерального бюджета, исключая взносы в социальные фонды. В этом месяце было собрано рекордные 536 миллиардов долларов с физических лиц, значительная часть которых образовалась из-за налога на прирост капитала, вызванного впечатляющим ростом рынка в 2024 году.
Совокупные доходы в апреле увеличились на 9.5% по сравнению с прошлым годом, за три месяца - на 9.8%, а за два года - на 24.7%. За начало фискального года (с октября 2024 по апрель 2025) доходы возросли на 4.9% в годовом исчислении и на 15.8% за два года.
Расходы в апреле также показали рост, составив 4.4% по сравнению с прошлым годом, 1.2% за три месяца и 2.7% за два года, а с октября 2024 по апрель 2025 расходы увеличились на 8.9% в годовом выражении и на 15.2% за два года.
Дефицит бюджета за последние три месяца составил 209.1 миллиарда, что меньше, чем 323.2 миллиарда в период с февраля по апрель 2024 года и 464.3 миллиарда в 2023 году. В то же время, дефицит за начало фискального 2025 года составил 1048 миллиардов, что является третьим худшим результатом в истории, уступая лишь 1931 миллиарду в 2021 и 1481 миллиарду в 2020 году, в период фискальных трудностей и неустойчивой монетарной политики.
С февраля 2025 года ситуация значительно улучшилась (доходы +9.8%, расходы +1.2%, дефицит уменьшился на 35%). Однако рано делать окончательные выводы, поскольку статистика искажена значительными выплатами по налогу на прирост капитала, полученному еще в 2024 году.
Общая сумма доходов за последние 12 месяцев составила 5064 миллиарда долларов (+7.4% по сравнению с годом), расходы же достигли 7091 миллиарда (+11.8%), что увеличило дефицит до 2026 миллиарда (+25% по сравнению с прошлым годом). Кажется, годовой дефицит колеблется в диапазоне 2-2.2 триллиона долларов и пока не демонстрирует признаков снижения.
Следующие четыре месяца могут сильно ударить по бюджету, так как в этот период традиционно формируется 50-55% годового дефицита. В 2024 году (май-август) дефицит составил 1041 миллиард, в 2023 – 600 миллиардов, а в 2022 – 585 миллиардов. Учитывая растущие расходы по процентам, в наилучшем случае дефицит может достичь 700-800 миллиардов долларов в следующие четыре месяца, что не позволит избежать уменьшения долга к августу (в июле еще удастся справиться на пределе возможностей, но в августе это будет невозможно).
Как же удалось увеличить доходы федерального бюджета США с начала фискального года на 4.9% или на 146.2 миллиарда долларов?
• Налоги с физических лиц принесли 109.6 миллиарда;
• Взносы в социальные фонды – 34.4 миллиарда.
Таким образом, основные источники роста доходов – это не только номинальное увеличение зарплат, но и налоги на прирост капитала.
Тем временем, сборы по корпоративному налогу упали на 26 миллиардов или на 9.2%, что было отчасти компенсировано увеличением импортных пошлин на 34% или 15.1 миллиарда долларов (за семь месяцев собрано 59.2 миллиарда).
Расходы все же увеличились на 8.9% или на 339 миллиардов, но за счет каких категорий?
• Здравоохранение – 122.2 миллиарда;
• Пенсии и поддержка ветеранов – 100 миллиардов;
• Процентные выплаты – 64.5 миллиарда;
• Оборонные расходы – 38.6 миллиарда;
• Социальные пособия в совокупности – 33 миллиарда;
• Остальные категории сократились на 19 миллиардов, в частности, за счет снижения поддержки банков на 69 миллиардов (последствия банковского кризиса 2023 года) и сокращение на 19 миллиардов в расходы на образование.
Сейчас не остается много пространства для оптимизации бюджета, если только не затрагивать социальную систему, так как основная часть роста расходов связана с обязательными платежами, социальной поддержкой и процентными расходами.
Любая негативная информация о возможной рецессии сразу же ведет к увеличению социальных пособий, что может повысить дефицит на 600-1200 миллиардов долларов.
Учитывая намеченные планы по снижению налогов (в основном для физических лиц), доходы, вероятно, будут существенно отставать от роста расходов, и в результате дефицит бюджета будет иметь тенденцию к повышению.
